A Evolução do Dinheiro – Parte III: O Padrão-Ouro e o Banco dos Rothschild

Este post também está disponível em:

Bem-vindo à terceira parte da série “EVOLUÇÃO DO DINHEIRO”. Nesta continuação da épica série educativa, avançamos para o começo do mercado de ações, os Rothschild e, por fim, o padrão-ouro do dinheiro.

Com a evolução do negócio bancário, surgiu a necessidade de padronizar o dinheiro em prol do seu valor. A Europa do século XVII era uma região mais conectada que prosperava no comércio, e os membros mais ricos da sociedade eram julgados pela quantidade de dinheiro que possuíam. Ter mais ouro significava ter mais dinheiro, e isso representava uma influência maior para determinar o resultado de guerras, quem se tornaria rei e com qual Estado o mundo poderia fazer negócios. Este foi um período em que o dinheiro estava gradualmente substituindo a religião como a ferramenta de poder mais formidável.

O Padrão-Ouro

Para entender de verdade o padrão-ouro do sistema monetário — e como o valor do metal mais precioso revolucionou a economia global — precisamos voltar um pouco e olhar para a queda do Império Romano. No auge, os romanos tiveram muito sucesso por um motivo simples: a sua economia baseada em moedas era à prova de inflação. Isso porque o valor do dinheiro do Império Romano estava diretamente ligado ao valor do ouro e de outros metais preciosos. Durante grande parte da história romana, o dinheiro era feito de cobre, oricalco, prata, bronze e ouro.

Após a queda do Império Romano em 434 d.C., o seu sucesso em armazenar riqueza e valor por meio do dinheiro persistiu. Os Estados fragmentados resultantes por toda a Europa, Ásia e Norte da África cunhavam as suas próprias moedas com metais preciosos e, em pouco tempo, prata e ouro se tornaram os mais viáveis para uso como moeda. Com a ascensão dos empréstimos de dinheiro em Florença, Itália, no século XIII, e o sucesso posterior do transporte marítimo e do comércio internacional, o dinheiro passou a ter um papel central na formação de dinastias políticas, enquanto a religião era relegada a um papel cerimonial em segundo plano.

O Banco da Inglaterra e o mercado de ações

No fim do século XVII, a Inglaterra estava em ruína financeira. Mais de meio século de guerras intermináveis contra os franceses e outros reinos drenou os recursos do reino, e foi preciso recorrer a credores privados para financiar novas guerras. Os agiotas, que em sua maioria fizeram fortuna com câmbio, cobravam caro e exigiam impostos como garantia. Eram bancos privados que controlavam e manipulavam a libra esterlina na bolsa de valores. O Banco da Inglaterra foi fundado por esses bancos privados em 1674 para consolidar o seu poder e monopolizar a emissão de moeda lastreada em ouro. O Banco da Inglaterra se tornou o primeiro banco central privado do mundo.

As Guerras Napoleônicas

Na era anterior às Guerras Napoleônicas, vários reinos europeus lutavam constantemente por território. Guerras custam dinheiro. Soldados precisavam ser alimentados e pagos, e armas e cavalos custavam uma fortuna para adquirir e mobilizar. Os governos recorriam aos bancos mais ricos da época para obter empréstimos, que eram pagos com juros. Em 1803, uma aliança de potências europeias — incluindo o Reino Unido, o Reino da Espanha, o Reino da Prússia e o Reino de Hanôver — formou uma coalizão para lutar contra Napoleão. Para obter fundos, recorreram aos banqueiros mais ricos da época: a família de Mayer Rothschild.

Governo e bônus de guerra

Os títulos do governo, então conhecidos como bônus de guerra/consoles de guerra, eram emitidos pelos governos como promessas de pagar ao portador um valor equivalente a uma determinada denominação de moeda e eram negociados no mercado de ações. Os Rothschild financiavam guerras de governos, mas ao mesmo tempo especulavam e negociavam na bolsa. O valor dos títulos emitidos pelo governo oscilava conforme a confiança que os investidores tinham no governo, assim como acontece com as moedas hoje. Durante a Batalha de Waterloo, o mercado financeiro prendeu a respiração enquanto aguardava o resultado da batalha entre os franceses e duas forças da coalizão — Reino Unido e forças prussianas. Essa era a guerra que determinaria se o valor dos títulos do governo, em especial os britânicos, subiria com uma vitória ou afundaria com uma derrota.

Os Rothschild e a Batalha de Waterloo

Nenhum indivíduo ou grupo teve um papel mais central na evolução do dinheiro moderno do que a família Rothschild. A história do dinheiro moderno e a sua relação constante com o ouro pode ser rastreada até uma batalha decisiva na Europa que pode ter moldado a história humana: a Batalha de Waterloo, de 18 de junho de 1815. Durante essa batalha, Nathan Rothschild, um banqueiro popular e trader de títulos, usou informações sobre o resultado da Batalha de Waterloo para executar o maior golpe financeiro, que o levou a tomar o controle do mercado de ações e até do Banco da Inglaterra.

Como uma família passou a controlar tudo

Para ter uma visão mais clara de como uma família passou a controlar uma bolsa inteira e um banco central de um dos reinos mais poderosos do mundo, é essencial voltar um pouco mais e entender como os Rothschild dominaram o setor bancário europeu.
Mayer Rothschild nasceu em Frankfurter Judengasse (guetos judeus de Frankfurt), no Sacro Império Romano (atual Frankfurt), em 1710. Como a maioria das pessoas que viviam nos guetos judeus da cidade, ele rapidamente aprendeu o negócio de câmbio e de empréstimos. Na época, apenas judeus podiam atuar no setor do dinheiro, porque a maioria dos cristãos considerava pecado emprestar dinheiro a juros. Mayer teve muito sucesso no que fazia e ensinou muito bem seus cinco filhos a conduzir os negócios financeiros. A Jewish Encyclopedia afirma que Mayer Rothschild fez grande parte de sua fortuna vendendo moedas ao príncipe William IX de Hesse e acabou sendo incumbido da tarefa de gerir as suas contas e a sua atividade bancária em geral.

O Rothschild

Quando os filhos ficaram mais velhos, Mayer Rothschild os enviou para iniciar o mesmo negócio em diferentes cidades europeias. Nathan foi para Londres, onde abriu um negócio têxtil e de empréstimos; Amschel assumiu o banco da família em Frankfurt; Salomon se estabeleceu em Viena; Calmann foi para Nápoles; e Jakob iniciou o banco da família em Paris. Assim como o pai, os irmãos Rothschild ganharam a maior parte do dinheiro se aproximando da nobreza e cuidando de suas operações bancárias. Nathan Rothschild ficou tão próximo do duque de Wellington que foi nomeado Court Jew (Judeu da Corte), um título especial para banqueiros judeus que cuidavam das finanças da realeza europeia.

A proximidade dos Rothschild com o poder

A proximidade dos Rothschild com o poder deu a eles uma vantagem de negócios que souberam maximizar. A partir de 1809, todos os cinco bancos europeus passaram a negociar ouro em barras e títulos do governo. Quando Napoleão causava caos na Europa, os reinos recorriam aos Rothschild para obter empréstimos para financiar as guerras contra ele — e foi aí que os bancos da família ganharam mais dinheiro. Isso porque emprestar para governos era muito lucrativo: os banqueiros podiam impor as condições e, como os empréstimos eram garantidos pelos contribuintes, os riscos eram mínimos. E como Napoleão conseguia dinheiro para financiar suas guerras? Isso mesmo: ele também recebia dos Rothschild.

Os dois irmãos

Em 1815, os cinco irmãos Rothschild estavam secretamente fornecendo ouro e prata tanto para as forças da coalizão lideradas pelo duque de Wellington quanto para o exército de Napoleão (via o banco de Jakob na França). Talvez tenha sido quando adotaram a política de financiar ambos os lados das guerras. Com o tempo, os Rothschild passaram a gostar de guerras, porque elas eram caras para os lados em conflito, mas extremamente lucrativas para quem tinha recursos para emprestar. Não importava quem ganhava ou perdia quando eles financiavam os dois lados, porque o vencedor sempre honraria os termos do empréstimo. Essa política de financiar ambos os lados continuou além do século XIX, atravessando o século XX.

Um passo à frente

Os Rothschild estavam na melhor posição para financiar todas as grandes guerras da Europa, porque já tinham uma infraestrutura bancária espalhada pelo continente e montaram uma rede de espionagem e entrega de mensagens sem igual, com mensageiros rápidos e rotas secretas. Como era uma época em que o preço dos títulos do governo oscilava muito, os Rothschild estavam sempre um passo à frente dos acontecimentos. Eles tiveram muito sucesso em especular e até em determinar os preços dos títulos. Além disso, como financiavam os dois lados da guerra, seus mensageiros eram os únicos comerciantes autorizados a atravessar os bloqueios francês e inglês. Nathan, assim como seu pai, entendia que dinheiro é poder. Ele tinha tanta confiança na sua posição que é citado dizendo:

“Dê-me o controle do dinheiro de uma nação e eu não me importo com quem faz as suas leis.”

Títulos do governo

Durante a batalha final da era napoleônica, em Waterloo, no dia 18 de junho de 1815, alega-se que Nathan Rothschild — já uma figura respeitada e o homem mais rico da bolsa — iniciou uma onda de vendas ao espalhar notícias falsas sobre o resultado da batalha para derrubar o preço da libra esterlina e comprá-la secretamente. O sistema de mensagens sofisticado e multifacetado dos Rothschild, com espiões e pombos-correio, foi inestimável. Nathan Rothschild posicionou um homem chamado John Roworth no lado norte do campo de batalha, mais perto do Canal da Mancha, com instruções para enviar notícias de quaisquer acontecimentos no campo assim que ocorressem.
Quando a batalha foi decidida, o agente Roworth imediatamente despachou um pombo-correio para Nathan, informando-o da vitória da coalizão. A notícia pode ter sido entregue na noite de segunda-feira, 19 de junho, mais de 24 horas antes do mensageiro do governo chegar com a notícia a cavalo no dia 21. Diz-se que Nathan aproveitou o conhecimento do resultado da batalha espalhando rumores de que as forças da coalizão haviam sido derrotadas, causando pânico e venda em massa dos títulos da libra esterlina na bolsa. Então, os agentes dos Rothschild foram instruídos a comprar todos os títulos por uma fração do preço que valiam apenas algumas horas antes.

Quando a notícia da derrota de Napoleão chegou a Londres e o preço da libra esterlina disparou de volta, Nathan Rothschild e o banco da família Rothschild já eram os maiores acionistas do Banco da Inglaterra. Estima-se que o investimento de Nathan Rothschild naquele dia tenha aumentado em um fator de 20 para 1, e a fortuna da família Rothschild dobrou de £0,5 milhão para £1 milhão em um dia — uma fortuna inimaginável para a época.

O padrão-ouro do dinheiro

O padrão-ouro é uma forma de sistema monetário em que uma moeda específica, normalmente em moedas e papel-moeda, tem o seu valor diretamente atrelado a um valor específico de ouro. Isso significa que o valor da moeda é “sólido” ou “estável”. Países com uma moeda definiam um preço fixo para o ouro e compravam e vendiam o metal precioso por esse preço. Isso abriu caminho para a produção de cédulas não inflacionárias, impressas em papel mais barato e conveniente, para representar uma certa quantidade de ouro. Com o governo convertendo o valor de suas reservas de ouro em papel-moeda e usando instrumentos de dívida emitidos para bancos privados e indivíduos, a disputa entre papel-moeda e ouro acabou resultando no popular padrão-ouro.

Em 1816, a Inglaterra se tornou o primeiro reino a padronizar o valor do dinheiro com base no ouro. Isso significava que bancos e indivíduos que possuíam a maior parte das participações em títulos do governo também tinham participações proporcionalmente grandes no ouro do tesouro. Foi um grande marco na história do dinheiro, porque significava que diferentes denominações da mesma moeda podiam ser produzidas por uma autoridade central sem, de fato, provar que o ouro que aquele dinheiro representava estava disponível sob demanda. Na prática, o papel-moeda era um recibo que comprovava que o portador tinha uma certa quantidade de ouro depositada junto ao emissor (o governo) e era “bom para pagamento”.
Apesar da introdução do papel-moeda na Europa no século XVI, moedas e barras de ouro continuaram dominando o sistema monetário global até o século XVIII, quando o papel-moeda se tornou mais popular.

Banco de reservas fracionárias

Com a melhora dramática da tecnologia, especialmente no transporte marítimo e no comércio global, a Inglaterra rapidamente se tornou a maior economia do mundo. A exploração e a exploração econômica dos novos mundos, incluindo Ásia, Américas e África, levou grandes quantidades de ouro ao Banco da Inglaterra, que teve um papel crucial na consolidação do padrão-ouro e no uso do papel-moeda como moeda ideal. Como os desequilíbrios comerciais entre reinos, colônias e até empresas eram acertados com ouro, os ourives que controlavam o banco central da Inglaterra, na prática, controlavam o velho e o novo mundo. Até hoje, os estoques de ouro acumulados pelo banco ao longo dos séculos ainda existem. À medida que o mundo entrou em uma nova era de ativos digitais, a relação do valor do bitcoin com o ouro tem gerado debates intensos entre investidores e economistas. Muitos veem o bitcoin como o equivalente moderno do ouro, oferecendo uma alternativa descentralizada que desafia noções tradicionais de valor e investimento. Essa comparação contínua destaca o cenário em evolução das moedas e o potencial de os ativos digitais redefinirem a riqueza no século XXI.

Outra coisa surgiu com o uso do papel-moeda lastreado em ouro como moeda principal. Como ninguém sabia ao certo quanto ouro os bancos tinham em reserva, eles podiam imprimir mais papel-moeda do que o ouro que possuíam e emprestá-lo — e ninguém seria capaz de perceber. Por exemplo, um banco poderia emitir £100 para cada £1 em ouro em reserva e cobrar juros integrais sobre isso, e ninguém teria como saber. O dinheiro ganho com juros era usado para comprar mais ouro e imprimir ainda mais dinheiro, e o ciclo continuava.

Banco de reservas fracionárias

Hoje, essa prática é legal e é chamada de banco de reservas fracionárias. É um sistema bancário em que apenas uma fração dos depósitos de um banco é coberta por dinheiro em caixa disponível para saque. Essa forma de banco expande a economia, pois libera capital que pode ser repassado a outras partes. A maioria dos bancos no mundo é obrigada a manter um mínimo de alguns por cento em reservas de caixa, adquirido por meio de empréstimos e depósitos de clientes.

Requisitos bancários

Alguns bancos, porém, são isentos dessa exigência de reserva, mas todos recebem à taxa de juros de reserva chamada “interest rate on reserves”. De acordo com a Investopedia, nos EUA, bancos com ativos avaliados em mais de $ 110,2 milhões são obrigados a cumprir a exigência de reserva de 10 %. Aqueles com ativos entre $ 15,2 e $ 110,2 milhões precisam manter pelo menos 3 % em reserva, enquanto bancos com ativos inferiores a $ 15,2 milhões não estão sujeitos à exigência de reserva.

O padrão-ouro se tornou internacional em 1871, quando a Alemanha o adotou, atingindo o auge em 1914, no início da Primeira Guerra Mundial. Seu sucesso levou outros Estados e países ao redor do mundo a adotá-lo. Os EUA foram um dos últimos países a adotar o padrão-ouro internacional, em 1900, com a promulgação do Gold Standard Act, que preparou o terreno para a criação do Federal Reserve, para aplicar o padrão-ouro e controlar a inflação. O sistema de reservas fracionárias, mudanças em alianças políticas, o aumento do endividamento internacional e a piora das finanças governamentais levaram ao colapso do padrão-ouro internacional.

Conclusão

À medida que o mundo perdeu a confiança no padrão-ouro durante a Primeira Guerra Mundial, toda a economia global entrou em queda, agravada por dificuldades econômicas. Alguns especialistas culpam a ganância dos bancos de ourives por isso, enquanto outros dizem que o fim do padrão-ouro era inevitável. Seja como for, após a guerra ficou claro que o mundo precisava de uma base mais nova, mais flexível, mas ainda confiável, para a economia global.

No próximo artigo desta série, vamos focar em por que o dólar americano e a libra esterlina britânica cresceram e se tornaram as moedas de reserva da economia global no lugar do ouro.